九月 百度股票——中国互联网指数

9月29日 激进拆股加强流动性

基于对大环境以及百度高速发展等各层面的综合判断，最后我们还是选择了1拆10的拆法。百度的股价虽然没有到达投资银行所建议的20～40美元之间，但这次拆股还是比较成功的，投资者也还是很看好的，因为宣布拆的时候涨了很多，实际发生前后几天也涨了很多。

在我的记忆当中，这在全球资本市场近些年内是没有过的。比较常见的是2∶1拆股或者是3∶2拆股，就是一股变两股，两股变三股，再高的就比较少见了。

——2010年5月13日，在国家图书馆的演讲

背景分析

为了加强股票的流通性，2010年5月13日，百度进行了10∶1拆股，在拆股当日，百度股价上涨了9.5%。之后，李彦宏在国家图书馆发表演讲时谈及此事，他表示，1股拆10股确实比较激进，在近年也是没有见到过的，所以对于拆股的计划，百度内部也有很多争论。为此，李彦宏曾经专门去向思科首席执行官钱伯斯以及投资银行等请教。

当时，百度内部有很多争论，一些同事认为，股票好几百美元一股的时候都很好说，市场会认为这是个很成功的公司，如果市场不好，百度的股价掉下来，就很难看了。今天去看一些互联网的新闻，有评论说苹果公司的市值已经超过了微软，因为过去10年微软的市值跌了不少，苹果则是涨了很多。其实，很重要的一个原因是微软拆股比较勤。现在20美元左右的股票给人一个错误印象是这家公司不是很成功。因此，投资银行给出的建议是1拆6到1拆10之间，1拆6比较稳妥，1拆10就过于激进了。投资银行觉得在美国上市的股票，散户对20～40美元之间的价格更容易接受，20美元以下，会觉得是公司做得不好，而40美元以上，又会觉得贵了。

基于对中国互联网市场，以及百度未来发展前景的综合判断，百度高层最后选择了1拆10的拆股方式。2010年上半年的拆股，还原成当时首次公开募股的可比价大约是六七百美元一股。当时，这还是个冒险，如今看来，这个选择还是比较正确的。

行动指南

资本最终还是为企业发展服务的，而不能相反。