十月 房地产行业思考

10月9日 同类型并购更易成功

房地产企业在执行并购战略时，最好选择专业化的并购之路，即并购同一类型的项目。不是同一类型的项目，回报率再高，也不要去考虑。比如经济适用房，回报率再高，万通地产也不会去做。

——摘自2004年8月26日《新京报》文章《宏观调控加速地产并购时代到来》

背景分析

在一轮接一轮宏观调控的大背景下，中国的房地产业正在经历一场变局，主要表现在两个方面：第一是“大鱼吃小鱼”式的收购行为频繁发生；第二是“大鱼”之间的资本（或资源）联合，即强强联合现象增多。

在美国，最大的5家地产公司只占全国市场14%的份额，地产业的集中度比较低，垄断不大容易形成。在这种情况下，对一家地产企业而言，并购的对象一般是同类型的企业，这样比较容易成功。

行动指南

并购容易，整合难。在只有1/3的并购案例能成功的情况下，并购之前应该思考清楚即将进行的并购成功的概率有多大，企业是否具备并购成功的资源和要素。