36.5℃行为经济学 精彩片段：
第八章 股市投资的策略
如何才能成为股市中战无不胜的“超级蚂蚁”？
经常可以看到，投资股票一夜暴富的人。谁都想一夜暴富，但问题是不知道该怎样做。因此，如果一夜暴富的人出版一本书，那么想向他学习的人就会蜂拥而至地购买。但是，那个人真的知道一夜暴富的方法吗？难道他只是靠运气？
虽说通过某种方式可以一夜暴富，但是，按照已经成功的方法去做，并不能保证一夜暴富。事实上，如果读一本书就可以领会一夜暴富的秘诀，那么这个世界上就没有因为缺钱而贫穷的人了。即使从经济学家研究的结果中，也找不到可以一夜暴富的方法。从这个问题出发，下面我们将讨论有效市场假说，这是经济学界最普遍的理论之一。
其实，现实中并不是没有一夜暴富的方法。有效市场假说有一个重要的前提，那就是假定所有的股票投资者都采取理性的行为。那么，假如存在作出非理性行动的投资者，就可能一夜暴富。行为经济学掲示出，人们并不总是采取理性的行为。这就意味着，现实中可能存在一夜暴富的方法。
有效市场假说——究竟有没有一夜暴富的方法？
不管是谁，一旦迈进股票市场，必须保持极度的理性。把所有能用的信息全都用上，以选择合适的投资对象。一旦不小心选错了投资对象，很有可能钱在瞬间就“打水漂”了。因此，假定人们是理性的，这在投资中是非常必要的。即使在其他情况下没那么理性的人，很明显也会在投资市场中尽量保持理性。
所有投资者都采取理性行动的时候，股票价格会围绕某一特定的水平上下波动。为了理解这句话的意思，首先应该从如何决定股票的价值开始了解。从原则上讲，某企业股票的价值是由现在持有它将来可以得到多少红利来决定的。因为红利不是一年支付完，是历经多年支付的，所以用红利的“波动”来表现。
比如，某企业股票的红利具有5万元人民币的现值。即假定现在拥有它，将来会获得相当于5万元人民币价值的收益。这意味着，作为资产，那只股票的价值是5万元人民币。如果用经济学术语来表示，就是那只股票的净值是5万元人民币。
那么，股票市场中实际交易的股票价格与这个净值有什么关系呢？股票和一般商品一样，价格也是由需求和供给的相互作用来决定的。不能保证它的价格和净值完全一样。比如，如果由于种种原因对某一只股票的需求量猛增，那么这只股票的价格与净值相比，可能会更高。
我们称为泡沫的现象就是一个好例子。价值上和洋葱没有什么不同的郁金香，一度一株的价格达到了几百美元的水平。同样的，我们经常看到，某一只股票的价格扶摇直上，涨到了难以想象的水平。股票的净值只是一个理论上的基准，实际的股票价格会相对脱离这个基准上升或下降。
但是，如果参与投资市场的所有投资者都是完全理性的，这种现象就不可能持续很久。理性投资者觉得没有必要买进价格比净值更高的股票。另外，拥有这只股票的投资者认为，即使早一刻卖掉也会获利。也就是说，这只股票供过于求，类似这种变化的结果是价格低于净值。当出现股票价格比净值更低的情况时，需求和供给会相应地发生变化，价格又会上升到净值的水平。
因此，可以预测到，股票的价格是围绕其净值上下波动的。那么，某一投资者买了某一企业的股票，一夜暴富是不可能的。如果想要一夜暴富，除非买到价格比净值更低的股票，不过那是不可能的。这种理论在经济学教材中被称为“有效市场假说”。这个理论掲示，假定所有的投资者都是完全理性的，其结果是，不可能有人一夜暴富。
这倒不一定意味着，现实中没有一夜暴富的方法。如果拥有一些内幕消息，说不定可以一夜暴富。比如，某家制药企业成功地开发了一种新药，可以赚取巨额利润，只有一个人知道这个消息，其他人根本不知道。在传开这个消息的瞬间，股票价格很明显是要上涨的，这时，如果已经买了那只股票，就可以一夜暴富。
这种性质的信息被称为内部情报，利用它来获取利益是非法行为。如果利用内部情报随心所欲地获取利益，可以想象会发生什么样的事情。经营企业的人可以赚取所有财富，当然，他的亲戚和朋友肯定也会成为富人。与此同时，什么都不知道的投资者却遭受了巨大损失。